Alignement de la taxonomie du portefeuille pour les entreprises d'investissement

Il est essentiel d'orienter les investissements vers des entreprises durables afin de créer une économie à faible émission de carbone. La taxonomie de l'UE est un cadre d'information qui aidera les investisseurs à évaluer la performance environnementale des entreprises et de leurs produits ou services, afin qu'ils puissent prendre de meilleures décisions d'investissement. Dans le cas d'utilisation suivant, nous vous expliquons comment fonctionne la taxonomie de l'UE et comment vous pouvez l'utiliser pour optimiser votre portefeuille d'investissement.

Exigences relatives à la taxonomie de l'UE

La taxonomie de l'UE a commencé par une phase de transition dont les exigences sont moins strictes que celles de la taxonomie finale de l'UE, afin que toutes les entreprises puissent s'y habituer. Au cours de la première année d'application (2021), les entreprises n'ont été invitées à déclarer que l'éligibilité de la taxonomie, alors qu'elles devront déclarer l'alignement de la taxonomie au cours des années suivantes. 

Qu'est-ce que cela signifie ?

• Éligibilité à la taxonomie : Une entreprise est éligible à la taxonomie si l'une de ses activités économiques contribue à la réalisation d'au moins un objectif environnemental.
• Alignement sur la taxonomie : Une entreprise est alignée sur la taxonomie si, en plus d'être éligible à la taxonomie, ses activités ne nuisent pas de manière significative aux autres objectifs et respectent les garanties minimales en matière de droits de l'homme et de normes du travail.

Les six objectifs environnementaux sont les suivants :

1. l'atténuation du changement climatique, 
2. l'adaptation au changement climatique,
3. l'utilisation durable et la protection des ressources hydriques et marines,
4. la transition vers une économie circulaire,
5. la prévention et le contrôle de la pollution, et
6. la protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

Comment rapporter les indicateurs clés de durabilité de la taxonomie de l'UE

Chacun de ces objectifs environnementaux est assorti d'une liste d'activités durables et d'exigences techniques auxquelles les entreprises doivent se conformer. 

La procédure est donc la suivante :

1. L'entreprise se familiarise avec la taxonomie de l'UE et examine la liste des activités durables et les critères techniques de sélection pour y répondre.
2. L'entreprise vérifie si l'une de ses activités commerciales correspond à la taxonomie des activités durables de l'UE (par exemple l'activité "3.6 Fabrication d'autres technologies à faible teneur en carbone"), si elle satisfait aux exigences techniques de cette activité, si elle respecte les garanties minimales et si elle ne nuit pas de manière significative aux objectifs restants.
3. Une fois que l'entreprise a cartographié toutes ses activités sur la base du catalogue des activités de la taxonomie de l'UE, elle doit relier ces activités durables à sa comptabilité. Les comptes respectifs fourniront alors les chiffres financiers nécessaires liés à cette activité. 
4. Les données financières des comptes de l'entreprise seront additionnées et mises en relation avec le montant total de trois indicateurs clés de performance (ICP):

Chiffre d'affaires : Le chiffre d'affaires généré par les activités durables (selon la taxonomie de l'UE) de l'entreprise divisé par le chiffre d'affaires total généré.
Dépenses d'investissement (CapEx) : Le montant investi dans des activités durables alignées sur la taxonomie divisé par toutes les dépenses d'investissement.
Dépenses de fonctionnement (OpEx) : Le montant des dépenses de fonctionnement (coûts non capitalisés) associées aux activités alignées sur la taxonomie ou au plan CapEx divisé par tous les coûts de fonctionnement.

(Vous trouverez ici un exemple de l'UE sur la manière dont le résultat final peut se présenter).

      5. Enfin, l'entreprise présente ses indicateurs de performance clés et donne des explications supplémentaires sur la procédure, le contexte et les projets futurs (
).

Avantages et défis de l'alignement des portefeuilles d'investissement sur les données de la taxonomie de l'UE

Une fois que les entreprises ont communiqué leurs indicateurs clés de performance, les sociétés d'investissement (sociétés de capital-investissement, sociétés de capital-risque, sociétés de fusions et acquisitions) peuvent utiliser ces données pour enrichir leurs stratégies de portefeuille. Les sociétés d'investissement peuvent par exemple comparer les portefeuilles ayant un ratio d'actifs verts (GAR) élevé avec les portefeuilles bruns, c'est-à-dire les portefeuilles qui ont un faible revenu vert (généralement moins de 1 %). S&P Global Market Intelligence a effectué une telle comparaison avec 15 000 entreprises sur une période de dix ans (également appelée "backtesting"). S&P a découvert qu'un portefeuille composé des 20 % d'entreprises les plus performantes en matière de revenus verts surpasse les 20 % d'entreprises les moins performantes de cet échantillon de 2,59 % par an sur une période de dix ans.

Les avantages de l'utilisation des données de la taxonomie de l'UE pour l'optimisation des portefeuilles sont donc frappants. Les entreprises d'investissement peuvent...

1. ... comparer des portefeuilles avec différents Green Asset Ratio et backtester le Green Revenue Factor.
2. ... identifier les entreprises les mieux placées pour faire face à la transition vers une économie à faibles émissions de carbone.
3. ... mieux prévoir la performance du portefeuille.
4. ... effectuer de meilleures analyses de scénarios pour tester le portefeuille d'investissement dans différentes circonstances (telles que les scénarios de changement climatique) et trouver des moyens d'amélioration et de réduction des risques.

Cependant, l'un des principaux défis pour les entreprises d'investissement en ce qui concerne la taxonomie de l'UE est la collecte des données nécessaires pour évaluer leur alignement. Ces données peuvent être difficiles à obtenir, surtout si un grand nombre d'entreprises doivent être évaluées (comme dans l'exemple donné) ou si les entreprises concernées ne partagent pas publiquement les données relatives à la taxonomie de l'UE.

Recommandations

‍Ilexiste un certain nombre de solutions pour relever les défis de l'alignement du portefeuille de la taxonomie de l'UE :

Premièrement, vous pouvez désigner une personne responsable au sein de votre entreprise d'investissement pour coordonner le processus de collecte des données. Ensuite, vous pouvez faire appel à des consultants externes pour vous aider à collecter et à évaluer les données. Enfin, vous pouvez utiliser des solutions logicielles pour automatiser le processus de collecte et d'évaluation des données. 

Daato peut vous aider à collecter des données sur le développement durable auprès des entreprises de votre portefeuille grâce à des flux de travail simplifiés et à des intégrations dans l'environnement logiciel de ces entreprises afin de simplifier et d'automatiser la collecte des données. En outre, pour les entreprises qui ne publient pas de données de la taxonomie européenne, Daato peut utiliser une technologie innovante pour partager des données en toute sécurité entre l'entreprise potentiellement investie et vous, la société d'investissement, afin que vous puissiez évaluer les efforts de durabilité de l'entreprise en toute tranquillité.

Daato peut analyser tous les points de données à l'aide d'algorithmes intelligents afin de vous fournir des informations personnalisées sur la situation de vos investissements et sur la manière dont vous pouvez améliorer votre durabilité et la performance de vos investissements.